牛市不会结束在2008
　 所有的故事都需要内生增长因素来支撑，否则往往会是昙花一现。从目前经济增长和经济结构的变化来看，受全球经济减缓影响，08年中国经济P增长预计将比07年有所回落，但从投资、消费和出口三驾推运经济发展的马车来看，外需减弱后出口将受阻，但投资仍处于高位运行，消费将作为经济增长的主要推动力。
　　由中国和一家外国研究公司分别编制的两套采购经理人指数（PMI）均显示，去年12月份新订单强劲增长。摩根大通在周三的一份研究报告中表示，虽然PMI中的出口订单分类指数疲弱，但新订单总体增加，这表明尽管全球工业活动预期中的趋弱可能开始对中国出口行业构成不利影响，但中国国内需求保持强劲，而内需的增长对中国经济来说无疑是一大福音。
　　从资金面来看，2008年央票到期量约为1.9万亿，与2007年相比大大减少，而存款准备金率仍可能有一定的上涨空间。分析认为，在利率面对国际天花板的情况下，公开市场操作和提高存款准备金率仍将是央行明年对冲流动性的主基调，但面对人民币升值引发的迅猛增长的外汇占款，调控效果或难以乐观。国内市场过多的资金仍将持续不断，流动性泛滥短期内难以改变，而基金发行重启也将为市场注入新增资金，充裕的资金面将形成牛市另外一大坚实基础。    责任编辑：香港叶滔国际时报 晓