（转贴）鼠不尽的快乐，说不完的三板情。（三板最新情报！）
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本帖被 布林 执行加亮操作(2008-02-17) 我们先来看看三板这些公司的状况，从进入三板的方式我们分，两网公司，退市公司，新三板公司。
首先，我们来看公司的性质和交易方式。两网和退市公司属于以募集方式设立的非上市公众公司，新三板是以发起方式设立的非上市非公众公司（两非公司），股东人数小于200人。三类公司都是挂牌公司，非上市公司，但根据美国市场的状况，我们不必在意挂牌和上市的区别，因为他们都只是为了股份流通这个目的，挂牌和上市的差别只在于流通过程中的不同交易方式而已。在目前的交易方式上，两网公司和退市公司采用一次性竞价方式，新三板采用的是买卖双方自动联系，代办券商代为办理过户的方式。所以两网和退市公司流通性较好，新三板的流通性很差。我认为，监管层在探索非上市公众公司股票转让和场外交易市场的过程中，会针对这三板公司的现状，不断完善三板公司的交易方式，以活跃市场。
其次，我们来看三类公司的信息披露要求。监管层对三板公司都有年度报告的信息披露要求，而且都要求经会计师事务所审计。现实的情况是，新三板公司都能满足要求。两网公司和退市公司则因为历史原因，不能全部满足要求，因此，有了1日，3日和5日公司，其中3日和5日公司满足信息披露要求，1日公司不能披露年报。
了解了资本市场和三板公司的情况，我们终于可以来分析我们最重要的问题，三板公司的投资价值。我在开篇说过，三板的价值在于多层次资本市场建设给三板公司带来的制度性改革，即转入创业板或者主板的机会。转板有两种情况，一是公司经过自身经营满足创业板或主板的要求，通过IPO的方式转板，如粤传媒，二是被借壳后，装入新的资产，然后转板，如太平洋借壳云大科技，当然云大只是退市公司，没有在三板挂牌过，但是我认为这是监管层为解决多层次资本市场的衔接，结合股改做的非常重要的尝试，对三板的借壳，重组和股改有极其重要的意义。
我们先根据美国多层次资本市场的分级来看看，如果把我们的三板公司拿到美国，他们都应该在什么市场挂牌。新三板公司资产质量，盈利情况，信息披露基本符合纳斯达克的要求，只是由于股东人数的限制，如果允许其公开募集的话，完全可以在纳斯达克挂牌，当然也符合的挂牌要求。两网公司和退市公司，其中的3日和5日公司，其股东人数，信息披露等都符合的挂牌要求，但其中有几家两网公司还有内部职工股需要解决。1日公司无法披露年报，只符合Pink Sheets的挂牌要求。
如此，我们分别看三板公司的投资价值，我们从三个方面来评价，时间价值，收益价值，投资难易度：
1． 新三板公司在创业板推出后，能最快的转板，从时间价值上最高；但公司目前价位较高，收益价值为中性；由于其流通性差，所以投资难易度为差。
2． 3日公司和5日公司，财报披露正常，市场透明度高，如果解决债务问题或经营改善，也容易通过重组或经营转板。但转板取决于政策，所以时间价值中性；收益价值高；投资难易度为容易；
3． 一日公司无法披露财报，市场公信度低，对重组方来说风险高，难度大，解决起来也需要时间，所以其时间价值为差；但收益价值最高；但其每周交易一次，流通性低，所以交易难易度为中性。
两网股：
一，业绩好：根据2007年年报予报表明，两网股2007年年报只有预增，没有预亏的。其中长白预计公司2007年度实现净利润比去年同期增长50％以上。
二，信息明了：两网股财务报表披露比较充分，大股东变化和赢亏情况一目了然。
三，有重组可能：两网股大多为微亏或微利状态，只要有实力的大股东稍施小手术或无实力的大股东引入战略投资者援助一下，都有重组可能，都能符合转板条件。
四，转创业板的机率高，2008年创业板即将推出，两网股转创业板的机率高，如02长白首批上创业板已板上定钉，06京中兴，01，10，也都有可能。两网股上创业板是管理层最好的下台台阶。
五，两网股，当初为建立中国的纳斯达克而设立的。因管理层意见分歧而被强制打入三板，两网股是历史冤案，必须平反。
两网公司是中国在试点柜台交易市场的过程中遗留下来的公司，目前的几家公司中，大自然，长白，京中兴等少数几家有主业正常经营，其他的公司基本属于壳公司；退市公司基本都有沉重债务，重组的难度也不一；两网头年可能有3～4家上创业板，两年大部分都会消失掉，这是必然
退市公司：
龙涤２００６年赢利，现已停盘重组成功即将转板，ST云大已被太平洋重组上市。
环保，一年中不给你任何机会，下车你就永远的ＧＡＭＥ ＯＶＥＲ了。
水仙，八月的主升浪启动之前，如珠峰登顶前的几个大本营，一山更比一山高，下一个山谷比前一个山头低不了多少，重组是必然的。
还有精密，五被告已判刑，延长石油材料公司与精密集团年产量１２万油管生产线已全面投产。
中川，八九月间主力漫不经心的操作泄露了牛股的天机，干脆一不做二不休，不惜成本的连着往下打了五个跌停后连续十几涨停。
华信，大股东已易主成功。它们才一到两元多点,你想想看,重组的成本多低呀,主力可以赚几十倍呢,大户正在购买三板股票,400043长兴主力全控盘,400038华信武汉市*Z*F*已控盘重组,听说400019九州已经在广州开发房地产了.主力是最后的洗盘了,跌不了多少了,不买?就没有这千年一回的机会了,*Z*F*也是希望在大牛市中解决老大难问题,只是顺水推舟做个人情.。
ST云大现象仅仅是开头，今后必将有更多的类似个案延伸到三板市场，演绎摄人心魄的、跌宕起伏的、速战速决的重大购并事件。让我们共同去期待吧，这一天一定会到来！这与在三板交易的退市公司在性质上绝无任何区别。至于在不在三板交易则是另一个概念，ST云大交易与否并不影响其退市公司的性质。因此，ST云大独特的重组模式（既没要求重组方三年盈利，也没要求被重组企业三年盈利）和超常规的恢复上市方式（既未经过证监会的发审委、重组委审核，而是由证交所审核批准）应该引起全体退市股民的高度关注。ST云大震撼式的恢复上市为三板的退市公司重组和转板提供了经典蓝本，从中也释放了证监会今后妥善处理三板遗留问题的强烈政策信号，反映了监管层对历史遗留问题有错必改的务实态度和对三板股民遭受不公并坚持诉求的同情和默认。这是证监会关注民生、构建和谐社会的实际行动，符合**D大会的精神。三板的全体股民应该予以正确研判，三板的转板之门实际上已经开启。
在众多重组股中我们应该特别注意以下几种类型： 一、经营上陷入困境的公司最容易成为重组的对象。一般来说，公司业绩出现亏损、被特殊处理等等，最易被买家相中。
二、股权转让是重组的前奏。新股东通过受让股权坐上第一把交椅，意味着“重组”拉开了序幕。投资者应该关注新东家的背景、实力、所属的行业以及受让的股权所投入的成本。若新股东从事高新技术产业，则意味着日后有源源不断的题材，受让股权的成本越高，说明新东家志在必得，升幅自然可看高一线。 三、第一波行情宜舍弃。第一波行情属于重组行情的“预演”，此时往往是知道内幕的人哄抢筹码将股价抬高所致，随后必然会出现一次急跌洗盘的过程。 四、第一波行情冲高之后急跌并伴随着基本面的利空消息，急跌之后才是参与的时机。实际上，这是最后的利空消息，公司往往会将各种潜亏全部计提，为日后的旧貌换新颜打好基础，股价因而出现最后一跌，成为参与的最佳时机。
,2008年三板要牛，但是我可以明确的说，不是每一只都会牛。选股要慎之又慎。
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